股利贴现模型怎么对股票进行估值？

1. 股利贴现模型怎么对股票进行估值？

有现金红利贴现模型进行股票估值，这个涉嫌到很多的影响因素，因为哪一个因素变了，都会影响到最终的估值结果。最重要的三个因素现金红利，期望回报率，可持续增长速度。最终得到一个估值的结果，这有相应的公式。
现金红利也就是D这个现金红利不是都会发，因为有的比例高有的比例低，假设现在一个企业它本身的现金红利发放比例是30%，剩下那70%的利润人家要留在公司继续投入到公司的发展之中。要扩张成产品线或者说投入到研发之中，不能全都给大家分了，都分了，公司没有钱了，这30%乘以它的总利润就是现金红利D。有了这个现金红利D0就有了一个贴现的基础数值，因为D是一个分子。
投资者对股票的期望回报率K，这是分母中的一个数值，期望回报率是说投资者希望得到多大的比例回报，这个基本上就是无风险利率加上股票的风险。无风险利率，是不是这些钱我投在银行这些没有什么风险的地方，我能获得的回报率叫无风险利率股票的风险溢价是说我购买股票本身承担了小高的风险，因为这个风险我应该获得的更多的钱叫做溢价，得到大家一起叫做期望回报率。
可持续增长速度计，这个计算公式是留存收益比例乘以净资产收益率及roe，你从上市公司公布的各项财务指标里面可以计算到净资产收益率，这个你可以通过新浪财经或者通过东方财富等金融网站得到他已经计算好了净资产收益率，留存收益比例公司一般都会公布的，也就是他的一减去现金分红的比例，剩下的呢叫留存收益比例，两者相乘就得到可持续增长速度，然后最终的公式就是贴现的价格等于D0×（1+G）÷（K-G）。

2. 股票价值 股利贴现模型的问题

嗯，想了一下，是不是这样？

1、净资产回报率15%，将60%的盈利再投资于股票，则：
每股投资收益：分红+再投资收益
其中，分红是一个股利零增长模型，再投资收益是一个股利固定增长模型，
（1）分红产生的股票内在价值=D0/k=5/12.5%=40（元）；

（2）再投资收益的增长率g为60%*15%=9%
         再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+9%）]/(12.5%-9%)=155.71（元）

所以此时的股票价值为155.71+40=195.71（元）
只是这个解答思路未考虑后续的股利继续追加投入到股票市场的因素，如果是那样，计算就变得非常复杂，而股票的内在价值会非常大。

2、若净资产回报率10%，低于市场回报率（满意回报率）12.5%，但是由于有固定增长，使得
再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+6%）]/(12.5%-6%)=81.53（元），所以是合理的。

3. 股利贴现模型的意义

4. 股息贴现模型是如何预估某股票的价值的？

一只股票价值，是在不同的时间点，股票市场大环境下不断变化，而投资者也在随着股票市场中的题材热点，股息贴现模型预估股票价值是从股票的行业发展前景和盈利持续水平，来综合判断股票的价值。

如果从股票的基本面分析股票的价值。公司是否具备持续的技术创新能力，以及是否拥有趋势形成寡头独占行业利润，具有竞争优势的行业龙头，是衡量股票投资价值的根本。
如果一个具有以上条件的公司。配备优秀的管理层团队，公司的股票价值就值得投资投资，相反再优秀和有投资价值的公司遇到猪队友，一付好牌也会被打烂，这是有投资价值的公司，拥有优秀管理层是公司持续发展的关键。

例如：股票的资产。打比方，买股票和接手一家饭店是一样的，看饭店有多少锅碗瓢盆煤气罐桌子椅子店租情况装修情况，一起算个价格大概值多少，这点需要自己有谱，知道大概价值，否则就要被宰，转让方自己说一个碗价值500元，一个桌子价值1万元，有常识就知道没那么值钱，同理一家公司也是这样，看它的设备厂房存货，项目来往，算账目净额，公司可能会在年报中将价值100万的设备评估成1000万或者是50万，这需要自己深入了解，了解设备了解市价，除了设备还有存货，还有账目的真实性，全部自己确定一个大概价格，再减去欠款，那就是公司的净资产。
例如：未来盈利能力。公司的销售情况，产品的行业前景怎样，是不是饱和市场，与竞争对手相比，质量哪家好？公司的利润率如何？公司的销售能力怎样？

根据公司的盈利水平，结合资产状况，可以在净资产的基础上给一个乘数，得出估值是净资产的几倍，或者根据综合考虑现有的盈利状况。以及资产状况，按照净利润给一个乘数，得出公司的价值是净利润的多少倍比较合理。

5. 股利贴现模型的介绍

6. 股票价值 股利贴现模型的问题

嗯，想了一下，是不是这样？
1、净资产回报率15%，将60%的盈利再投资于股票，则：
每股投资收益：分红+再投资收益
其中，分红是一个股利零增长模型，再投资收益是一个股利固定增长模型，
（1）分红产生的股票内在价值=D0/k=5/12.5%=40（元）；
（2）再投资收益的增长率g为60%*15%=9%
再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+9%）]/(12.5%-9%)=155.71（元）
所以此时的股票价值为155.71+40=195.71（元）
只是这个解答思路未考虑后续的股利继续追加投入到股票市场的因素，如果是那样，计算就变得非常复杂，而股票的内在价值会非常大。
2、若净资产回报率10%，低于市场回报率（满意回报率）12.5%，但是由于有固定增长，使得
再投资收益产生的股票内在价值=D1/（k-g）=[5*（1+6%）]/(12.5%-6%)=81.53（元），所以是合理的。

7. 股利贴现模型和市盈率估值法各有哪些优缺点?

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：
　　（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”!
　　（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。 
　　（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。
　　市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
　　一般来说，市盈率水平为：
　　0-13： 即价值被低估 
　　14-20：即正常水平 
　　21-28：即价值被高估 
　　28+： 反映股市出现投机性泡沫 
　　股息收益率
　　上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。 
　　一般来说，市盈率极高（如大于100倍）的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。 
　　平均市盈率
　　美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。 
　　如果某股票有较高市盈率，代表：
　　（1）市场预测未来的盈利增长速度快。 
　　（2）该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。 
　　（3）出现泡沫，该股被追捧。 
　　（4）该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。 
（5）市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大!

8. 股利贴现模型的公式

 股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：    其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率或贴现率(discount rate)。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。根据一些特别的股利发放方式，DDM模型还有以下几种简化了的公式： 即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：V=D0/k其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。 即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为：V=D1/(k-g)注意此处的D1=D0(1+g)为下一期的股利，而非当期股利。 二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l2，增加一个增长率g3