普利兹克家族的家族会议

1. 普利兹克家族的家族会议

1995年6月的一个星期五，杰伊召集了一次家庭会议，邀请了普利兹克家族的11位家族成员，包括他的四个子女、弟弟罗伯特（Robert）、表弟尼克以及杰伊的5个侄子侄女，但罗伯特与第二任妻子的两个子女并未获得邀请。在家庭会议上，杰伊向所有人派发了一份由他和罗伯特签名的文件。这份近似最后遗嘱的文件在开头就说明，“这份文件将明确家族财产以及家族信托的一些问题”。当时，这一家族的大部分财产都由家族信托所控制。基于家族采用信托管理资产的传统，文件明确了通过信托对家族成员进行分配的原则：家族信托的收益将用来满足每个家族成员“合理的需要”，“家族信托并不是个人财富的来源”，“这些信托的目的，是为家族生意投资以及慈善捐赠积累财富，而不是造就姓Pritzker的亿万富豪”。文件还表明了杰伊所一直恪守的财富理念：“每个人所花费的财富，不能超过他为家族和社会所做出的贡献。”杰伊明确指出，除非有法律规定，家族信托将永远不能分裂。有报道指出，基于这样的规定，普利兹克的家族信托至少可以存续到2042年。这份文件还明确了家族产业的传承问题。得到杰伊青睐的大儿子托马斯将成为普利兹克家族新的掌门人，而崭露头角的表弟尼克和侄女潘妮将成为托马斯的左右手，共同管理整个商业帝国。在文件中，杰伊明确表达了希望所有下一代家族成员可以紧密团结的愿望。每份文件还附有一份单独的备忘录，列明了每个成员可以获得的利益：从大学毕业开始，每人都可以从家族获取每年10万美元的分红；到40岁的时候，这一数字将会上涨到100万美元；在某些关键的时点，例如大学毕业、30周岁，每个成员还可以获得额外的一份分红。按照这一计划，在普利兹克家族成员45周岁时，每个人可以累积分得2500万美元的收益。这份特别的文件清楚地表达了杰伊对于将家族永久传承的殷切愿望，而他采用家族信托的方式就是希望通过信托的不可分割性，将每一个成员都牢固地团结起来。家族会议结束之后，没有人提出反对意见，似乎所有人都对财产的处理方式非常满意，而杰伊也对家族信托的凝聚力充满信心。但是，最初创立信托的A.N.可能无法估计，当家族破裂的时候，这些家族信托还将价值几何？

2. 普利兹克家族的介绍

拥有凯悦酒店集团的普利兹克家族是美国最富裕的豪门之一，为了避税，家族创始人设计了1000多个彼此毫无关联的家族信托来持有家族的财产，并期待这一架构维系的家族财产至少存续到2042年。然而，尽管以复杂的信托体系绑定股权，但日益激化的家族矛盾下，这些资产最终仍以出售、上市等方式变现、分割。曾经彼此争斗的兄弟姐妹们，则纷纷登上了富豪榜。

3. 普利兹克家族的家族简介

1995年，当普利兹克家族掌门人杰伊·普利兹克（Jay Pritzker）在家族会议上宣布，将主要采用信托方式来处理庞大的家族财产时，每一个家族成员均无异议。杰伊希望，由1000多个家族信托所维系的家族财产可以至少存续到2042年，然而，这位在50年间买卖200多家公司的投资大师可能不会想到，仅仅6年之后，普利兹克家族成员就签署了一项秘密协议，拟在10年内将家族用一个世纪所创建、价值150亿美元的庞大帝国彻底瓜分。

4. 普利兹克家族的家族名人

 在1881年与父母从乌克兰基辅附近的贫民窟移民到了芝加哥。年仅10岁的尼古拉斯当时身无分文，又不谙英语，只能靠卖报纸和做裁缝的学徒维生；他没有机会上学读书，惟有自学，他通过翻译《芝加哥论坛报》（Chicago Tribune）学习英文，先用英德字典将英文译成德文，再用德俄字典将德文译成母语俄文。通过努力，尼古拉斯成为一名药剂师，随后又在DePaul大学的夜校部获得了法律学位。1902年，他创办了自己的法律公司Pritzker & Pritzker（ P&P）。

5. 普利兹克家族的创业发展

杰伊·普利兹克的祖父尼古拉斯（Nicholas）在1881年与父母从乌克兰基辅附近的贫民窟移民到了芝加哥。年仅10岁的尼古拉斯当时身无分文，又不谙英语，只能靠卖报纸和做裁缝的学徒维生；他没有机会上学读书，惟有自学，他通过翻译《芝加哥论坛报》（Chicago Tribune）学习英文，先用英德字典将英文译成德文，再用德俄字典将德文译成母语俄文。通过努力，尼古拉斯成为一名药剂师，随后又在DePaul大学的夜校部获得了法律学位。1902年，他创办了自己的法律公司Pritzker & Pritzker（ P&P）。尼古拉斯的三个儿子跟随父亲的脚步纷纷获得法律学位，加入家族公司，杰伊的父亲Abram Nicholas（人称A.N.）同样从哈佛法学院获取了学位（ 图1）。在19 世纪20 年代，P&P已经成为当地知名的公司，通过与芝加哥第一银行（First NationalBank of Chicago）的良好合作，P&P开始进行房地产投资，并逐渐将重心转移到投资上。A.N.对三个儿子充满期望，他经常带着他们去办公室，并在晚饭时问他们数学和财务的问题。在这种熏陶下，杰伊14岁便完成了高中学业，入读西北大学攻读会计学。二战期间，杰伊在海军服役，在从西北大学获得法律学位之后，加入了家族公司。1953年，依靠一笔95000美元的贷款，杰伊完成了生平的第一笔并购生意，成功收购了Colson公司。这笔交易也开启了美国商业历史上几乎无人能及的一段传奇。在接近50年的职业生涯中，杰伊买卖了超过200家公司，并且投资了不计其数的创业企业。这些企业大多默默无闻，但杰伊总能发现它们的价值，或者被市场低估，或者可以为整个集团带来节税的效应。这些交易中最为人所津津乐道的便是他对凯悦酒店（Hyatt）的收购与发展。1957 年的一天，杰伊在洛杉矶机场附近的一间酒店喝咖啡时，发现这家酒店居然没有空房，他由此发现，临近机场的酒店对经常穿梭往来各地的企业高层是非常便利的选择。杰伊当即出资220 万美元收购了这间酒店及其品牌，这笔交易在当天下午就完成了。此后十年，杰伊和他的兄弟在美国西岸陆续兴建多间凯悦酒店。早年的凯悦酒店并不为人注意，直至1967年才打响名声，当时一座21层高的凯悦酒店新落成，设计堂皇，成为一时佳话。此后，凯悦循着五星级酒店的路线发展，1969年冲出美洲，在香港尖沙咀建成第一间海外酒店—香港凯悦酒店（Hyatt RegencyHong Kong）。如今，凯悦集团的酒店已经遍布全球44个国家和地区，包括735家（超过13.6万间客房）酒店及度假村。也正是通过众多类似的交易，杰伊和他的兄弟罗伯特（Robert）创建了年收入60亿美元的Marmon集团，还有从事集装箱海运业务的Triton控股公司、专营嚼烟的Conwood公司以及从事信贷业务的Trans Union公司。杰伊的成功不仅依靠敏锐的商业眼光，也依靠着从父辈那里继承的家族优秀品质。他几乎一生都在寻找商业机会，然后完成交易。“交易狂人”，“为交易而活”，是好友对他的评价。虽然屡屡出现在富豪榜的前列，杰伊依然坚持亲自完成每单交易，他诚恳地对待交易伙伴，金融家们都以与他合作为荣，“你可以绝对地信任杰伊，甚至可以通过电话和他玩牌”。在公众面前，杰伊隐藏了他在商场上的锋芒，非常和蔼谦逊，在人群之中可能没人会注意到这位身价百亿的富豪，即使在自己的凯悦酒店，他也安静地排在等候的人群中。

6. 普利兹克家族的对话影响

家族信托作为传承家族财富的一种方式，在欧美已经比较普遍，而在亚洲的台湾和香港地区，很多企业家也纷纷设立各种信托基金，期望通过这种方式实现家族基业长青，永续经营。在中国，由于企业家创业时间相对较短，同时缺少相关的法律法规，信托这种方式并未被普遍采用，但是，有些先行者已经进行了积极的尝试，如曹德旺家族成立的河仁慈善基金，陈逸飞家族名下的逸飞信托。成立家族信托固然可以通过绑定不分散的股权这一方式来实现家族财富的传承，但是正如普利兹克家族的案例所揭示的，这一方式并不是放之四海而皆准的万用法则，当家族内部出现纷争和矛盾时，设计再复杂的信托也不会让已经离心的家族成员重新凝聚。笔者与梁小菁博士对于216家家族控股的香港上市公司进行的研究发现，在家族成员众多及容易发生摩擦的关键时刻，由家族信托控股的企业业绩明显差于由其他方式控股的企业；同时，在家族结构较为复杂时，由家族信托控股的企业在员工增长率、销售增长率和长期资本支出等多项业绩指标上表现显著差于其他的企业。上述结果和本文的案例都说明了家族信托这一传承方式的双刃剑效应，离开了和谐家庭关系，家族信托可能更多地成为摧毁家族基业的利刃。企业家们在考虑通过家族信托这一方式传承财富时，需要谨慎地考虑家族和企业的特征，并且需要相关的家庭和公司治理机制来确保家族信托发挥本来的作用。中国的家文化讲究以和为贵，或许对于中国的企业家们来说，与其绞尽脑汁去学习西方的家族如何设立复杂的家族信托，倒不如多花点时间陪伴自己的家人，言传身教地教育自己的下一代，从而形成一个和谐的家庭。

7. 普利兹克家族的创业发展

杰伊·普利兹克的祖父尼古拉斯（Nicholas）在1881年与父母从乌克兰基辅附近的贫民窟移民到了芝加哥。年仅10岁的尼古拉斯当时身无分文，又不谙英语，只能靠卖报纸和做裁缝的学徒维生；他没有机会上学读书，惟有自学，他通过翻译《芝加哥论坛报》（Chicago Tribune）学习英文，先用英德字典将英文译成德文，再用德俄字典将德文译成母语俄文。通过努力，尼古拉斯成为一名药剂师，随后又在DePaul大学的夜校部获得了法律学位。1902年，他创办了自己的法律公司Pritzker & Pritzker（ P&P）。尼古拉斯的三个儿子跟随父亲的脚步纷纷获得法律学位，加入家族公司，杰伊的父亲Abram Nicholas（人称A.N.）同样从哈佛法学院获取了学位（ 图1）。在19 世纪20 年代，P&P已经成为当地知名的公司，通过与芝加哥第一银行（First NationalBank of Chicago）的良好合作，P&P开始进行房地产投资，并逐渐将重心转移到投资上。A.N.对三个儿子充满期望，他经常带着他们去办公室，并在晚饭时问他们数学和财务的问题。在这种熏陶下，杰伊14岁便完成了高中学业，入读西北大学攻读会计学。二战期间，杰伊在海军服役，在从西北大学获得法律学位之后，加入了家族公司。1953年，依靠一笔95000美元的贷款，杰伊完成了生平的第一笔并购生意，成功收购了Colson公司。这笔交易也开启了美国商业历史上几乎无人能及的一段传奇。在接近50年的职业生涯中，杰伊买卖了超过200家公司，并且投资了不计其数的创业企业。这些企业大多默默无闻，但杰伊总能发现它们的价值，或者被市场低估，或者可以为整个集团带来节税的效应。这些交易中最为人所津津乐道的便是他对凯悦酒店（Hyatt）的收购与发展。1957 年的一天，杰伊在洛杉矶机场附近的一间酒店喝咖啡时，发现这家酒店居然没有空房，他由此发现，临近机场的酒店对经常穿梭往来各地的企业高层是非常便利的选择。杰伊当即出资220 万美元收购了这间酒店及其品牌，这笔交易在当天下午就完成了。此后十年，杰伊和他的兄弟在美国西岸陆续兴建多间凯悦酒店。早年的凯悦酒店并不为人注意，直至1967年才打响名声，当时一座21层高的凯悦酒店新落成，设计堂皇，成为一时佳话。此后，凯悦循着五星级酒店的路线发展，1969年冲出美洲，在香港尖沙咀建成第一间海外酒店—香港凯悦酒店（Hyatt RegencyHong Kong）。如今，凯悦集团的酒店已经遍布全球44个国家和地区，包括735家（超过13.6万间客房）酒店及度假村。也正是通过众多类似的交易，杰伊和他的兄弟罗伯特（Robert）创建了年收入60亿美元的Marmon集团，还有从事集装箱海运业务的Triton控股公司、专营嚼烟的Conwood公司以及从事信贷业务的Trans Union公司。杰伊的成功不仅依靠敏锐的商业眼光，也依靠着从父辈那里继承的家族优秀品质。他几乎一生都在寻找商业机会，然后完成交易。“交易狂人”，“为交易而活”，是好友对他的评价。虽然屡屡出现在富豪榜的前列，杰伊依然坚持亲自完成每单交易，他诚恳地对待交易伙伴，金融家们都以与他合作为荣，“你可以绝对地信任杰伊，甚至可以通过电话和他玩牌”。在公众面前，杰伊隐藏了他在商场上的锋芒，非常和蔼谦逊，在人群之中可能没人会注意到这位身价百亿的富豪，即使在自己的凯悦酒店，他也安静地排在等候的人群中。