有效市场理论谁能通俗的解释下？

1. 有效市场理论谁能通俗的解释下？

有效市场理论一般指有效市场假说，有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美国著名经济学家尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年提出并深化的。“有效市场假说”起源于20世纪初。有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。
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2. 简述有效市场理论的基本原理

有效市场理论是现代金融学的重要基石，理论与实证检验结合得也比较完美，已形成一套完整的体系，在20世纪80年代以前一直占据了金融学研究的中心地位。随着实证检验中上述一些金融市场的“异常现象”的出现，对有效市场理论的争论一直不断。主要的争论集中在理性人的假设上。因此，针对有效市场假设前提的不切实际，出现了行为金融学，解释了金融市场的“异常现象”。但一个理论或假说正确与否不在于其假设是不是符合实际，而在于它是不是经受住实证的检验，能不能正确地作出预测。金融市场的“异常现象”的出现还不能完全否定其正确性，而且在金融市场的“异常现象”发现之后，很多“异常现象”也随之消失了。因此，虽然不能把有效市场理论当作真理并以此来解释金融市场上的所有现象，但是，有效市场理论仍是金融理论研究进一步深化的出发点。【摘要】
简述有效市场理论的基本原理【提问】
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麻烦快一点【提问】
有效市场是指这样一种市场，在这个市场上，所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。这个理论假设参与市场的投资者有足够的理性，能够迅速对所有市场信息作出合理反应。 有效市场假设认为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速被投资者知晓。随后，股票市场的竞争会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均 市场报酬率。只要证劵的市场价格能充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证劵的真实价值，这样的市场被称为“有效市场”。有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息。依靠察看过去的信息或以往价格变化的形式来赚钱是不可能的。【回答】
亲您看是这个吗【回答】
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小坤开始了【回答】
有效市场理论（EMH：Efficient Markets Hypothesis)是西方主流金融市场理论，又称为有效市场假设，该理论是预期学说在金融学或证券定价中的应用，是现代金融学理论的重要基石，资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）以及期权定价模型（OPT）都是在有效市场假设之上建立起来的。 有效市场理论始于1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》（ Journal of Business）上发表的一篇题为《证券市场价格行为》的论文。并于由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。【回答】
有效市场理论”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。 1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点，也就是说，它变动的路径是不可预期的。1970年法玛也认为，股票价格收益率序列在统计上不具有"记忆性"，所以投资者无法根据历史的价格来预测其未来的走势。 这个结论不免使许多在做股价分析的人有点沮丧，他们全力研究各家公司的会计报表与未来前景以决定其价值，并试图在此基础上做出正确的金融决策。难道股价真的是如此随机，金融市场就没有经济学的规律可循吗？【回答】
“萨缪尔森的看法是，金融市场并非不按经济规律运作，恰恰相反，这正是符合经济规律的作用而形成的一个有效率的市场。 根据法玛的论述，在资本市场上，如果证券价格能够充分而准确地反映全部相关信息，便称其为有效率。也就是说，如果证券价格不会因为向所有的证券市场参加者公开了有关信息而受到影响，那么，就说市场对信息的反映是有效率的。对信息反映有效率意味着以该信息为基础的证券交易不可能获取超常利润。 有效市场理论实际上涉及两个关键问题：一是关于信息和证券价格之间的关系，即信息的变化会如何影响价格的变动；二是不同的信息（种类）会对证券价格产生怎样的不同影响。【回答】
有效市场的假设前提 有效市场理论有四个假设前提： 1、市场信息是被充分披露的，每个市场参与者在同一时间内得到等量等质的信息，信息的发布在时间上不存在前后相关性。 2、信息的获取是没有成本或几乎是没有成本的。 3、存在大量的理性投资者，他们为了追逐最大的利润，积极参与到市场中来，理性的对证券进行分析、定价和交易。这其中有包括三点：第一，假设投资者是理性的，因此投资者可以理性评估资产价值；第二，即使有些投资者不是理性的，但由于他们的交易随机产生，交易相互抵消，不至于影响资产的价格；第三，即使投资者的非理性行为并非随机而是具有相关性，他们在市场中将遇到理性的套期保值者，后者将消除前者对价格的影响。 4、投资者对新信息会做出全面的、迅速的反应，从而导致股价发生相应变化。 效应似乎在最近十五年中消失了。 b、市盈率效应：是指具有低市盈率的股票或投资组合的未来收益率往往能超过具有高市盈率的股票或投资组合的收益率，其表现要好于市场平均水平。【回答】
经验证据： 巴苏（Basu，1983）为了单独考察市盈率效应，采用如下去掉小公司效应的方法：按公司市场价值的大小将25个公司分成五组，在每组中按市盈率的大小对公司进行排列，构造了五个投资组合。经过统计检验，结果发现具有最低市盈率的投资组合获得了最高的风险收益率，显示市盈率指标对未来收益率具有预测能力，与中强态有效性假设相矛盾。 c、市净率效应：市净率是具有预测公司股票未来收益率的价值。 b、专业投资者效应 弗兰德、布朗和克兰科特（Friend, Blume and Crockett，1970）检验了共同基金的收益率，结果发现相对于纽约证券交易所加权指数有一个2.98%的α值，相对于纽约证券交易所的等权重指数也有一个正的α值，尽管相对较小，但是统计显著的。康和简（Kon and Jen，1979）对共同基金的绩效进行了研究，通过统计分析得出的结论是，不同专业投资者之间是有区别的，他们的收益率之间有显著的差异。这说明，某些专业投资者具有一定获取超额受益的投资能力。 当然，也有一些研究结果表明，在考虑了风险等因素之后，不同专业投资者差别很小，他们的收益率之差只是运气而已【回答】
有效市场理论是现代金融学的重要基石，理论与实证检验结合得也比较完美，已形成一套完整的体系，在20世纪80年代以前一直占据了金融学研究的中心地位。随着实证检验中上述一些金融市场的“异常现象”的出现，对有效市场理论的争论一直不断。主要的争论集中在理性人的假设上。因此，针对有效市场假设前提的不切实际，出现了行为金融学，解释了金融市场的“异常现象”。但一个理论或假说正确与否不在于其假设是不是符合实际，而在于它是不是经受住实证的检验，能不能正确地作出预测。金融市场的“异常现象”的出现还不能完全否定其正确性，而且在金融市场的“异常现象”发现之后，很多“异常现象”也随之消失了。因此，虽然不能把有效市场理论当作真理并以此来解释金融市场上的所有现象，但是，有效市场理论仍是金融理论研究进一步深化的出发点。【回答】
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3. 简述有效市场理论的分类以及不同市场的特点

按照可获利信息的分类不同，人们将有效的资本
市场细分为三类:

(1)弱有效市场。在该市场中，证券的现行价格
所充分反映的是有关过去价格和过去收益的一切信息。
(2)半强型有效市场。在该市场中，现行的证券
价格不仅能反映过去价格和过去收益的一切信息，而且还融会了一切可以公开得到的信息。
(3)强有效市场。该模型中的证券价格所包括的
信息面最广，价格在充分反映过去收益和报酬、充分反映一切可获得的公开信息之外，还对非公开的信息异常敏感，能即刻反映全部分开和非公开的有关信息。
有效资本市场的三种类型都有一个共同特征，即证
券的价格反映一定的信息。其三种类型的区别在于，不同的市场反映信息的范围各异。【摘要】
简述有效市场理论的分类以及不同市场的特点【提问】
按照可获利信息的分类不同，人们将有效的资本
市场细分为三类:

(1)弱有效市场。在该市场中，证券的现行价格
所充分反映的是有关过去价格和过去收益的一切信息。
(2)半强型有效市场。在该市场中，现行的证券
价格不仅能反映过去价格和过去收益的一切信息，而且还融会了一切可以公开得到的信息。
(3)强有效市场。该模型中的证券价格所包括的
信息面最广，价格在充分反映过去收益和报酬、充分反映一切可获得的公开信息之外，还对非公开的信息异常敏感，能即刻反映全部分开和非公开的有关信息。
有效资本市场的三种类型都有一个共同特征，即证
券的价格反映一定的信息。其三种类型的区别在于，不同的市场反映信息的范围各异。【回答】

4. 何谓“市场有效理论”？

有效市场理论（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH），始于1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》（ Journal of Business）上发表的一篇题为《证券市场价格行为》的论文。并于由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。“有效市场理论”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。

扩展资料：
理论意义 ：提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题，其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。从这个角度来看，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性得以不断提高的起点。
参考资料：百度百科-市场有效理论

5. 简述有效市场假说理论的基本内容

简述有效市场假说理论的基本内容如下：
有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)是由尤金?法玛提出的一个假说,有效的资本市场指的是一个股票价格能够充分反映可用信息的资本市场。 市场有效的三个假设: 所有投资者都是理性的,当市场发布新信息时,所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。此条件为最强假设条件。

独立的理性偏差,即非理性乐观的人和非理性悲观的人在数量上大体相当。市场并不要求理性的个人,只要能相互抵消各种非理性。套利。如果专业投资者套利能控制业余投资者的投机,市场依然是有效的。 
有效市场假说的三种形式: 弱式有效市场(Weak-Form Market Efficiency)市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息.如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
半强式有效市场假说(Semi-Strong-Form Market Efficiency),价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。
强式有效市场假说(Strong-Form Market Efficiency),强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润。

6. 什么是有效市场假设理论？

两个假设：
1、假设一切商品的市场交易是充分的，无障碍的（例如无贸易壁垒、行政限制或地域限制）；
2、假设一切市场信息，都在第一时间被充分有效地传递和消化（例如无内部消息只泄露给少数人知道），人是理性的，所以一切商品的市场定价都充分体现了关于该商品的所有信息。
       所以，被操控价格、贸易被垄断就不是有效市场。
      人们一般认为，股市是个有效市场，所以基于有效市场理论的假设来分析股市的波动。例如这只股票为什么当前是4.8元而不是5.8元，因为4.8元已经反映了市场全部投资人对其的全部信息的掌握。为什么这只股票当前连拉涨停或跌停，是因为它有了的新的信息，人们改变了对它的原先估值定价，要通过重新定价来反映这个市场信息。
      但是，股市有时又不能用有效市场理论来解释。例如，即便没有新消息，但有资金实力的人可以人为地操控股价；或者众多投资人会不理性地、博傻地追杀股价，这两者都能导致股价“失真”，市场有效理论在此时又失效了。
      两种情况交织在一起，使得人们不那么容易能掌握股市的波动。形成了股价不可预知的魅力。

7. 什么是有效市场假设理论？

有效市场的假设概述
在有效市场上,存在着大量理性的,追求利益最大化的投资者,他们积极参与竞争,每一个人都试图预测单个股票的未来市场价格,每一个人都能轻易获取当前的重要信息.这表明,在有效市场上,股票的内在价值通过其市场价格表现出来.
为判断市场的行为类型和具体的运动特征,提出了市场有效的三种形式1.弱有效市场:凝聚了所有历史记录的信息
2.半强式有效市场:不仅反映过去信息,而且反映所有公布于众的目前信息.
3.强有效市场:包含弱有效和半强有效市场的内容,还包含了内幕信息.此时,投资者不能支配和影响价格的形成,只能根据给定的价格作出自己的行为选择.
其关系是根据证券价格的信息程度来看的.
法马采用公平博弈模型来描述有效市场假设:其前提是:在任何一时点,有关某种证券的所有信息都已经充分反映在股票价格中.此模型表明,如果市场均衡价格是由充分反映现有信息的预期收益来决定,那么试图利用现有信息来赚取收益是不可能的.意味着股票几个充分反映了所有信息并与其所包含的风险保持一致.
有效市场假设的含义
ABC公司推出新产品的信息发布在周一上午,在一个有的资本市场上,ABC公司的股票价格将迅速根据这一信息做出调整,如果一个投资者想在周一下午买如股票,然后以较高价格在周二卖出,并从中获得超额利润,这个想法是不能实现的.因为市场很快就消化了这一信息,这就是有效市场假设的含义.
在有效市场里,信息产生和公布以前,下一时刻的股票价格的变化是随机的,不可预测的.股票价格的随机性,不表示市场的无效,而恰恰说明了市场的高效运行.
有效市场理论的假设前提
1.信息公开的有效性.
2.信息从公开到接受也是有效的.
3.投资者对信息做出的判断是有效的.{每个投资者都根据所获得的信息做出正确的,及时的判断,每个投资者对某种资产的价格判断都是一样的.
4.投资者都能有效地根据自身的判断进行投资,每个投资者都能做出及时准确的投资行为.
只要证券市场是有效的,那么任何人都不能获得超额收益,而且无论投资者投资哪种证券,他们只能获得和该证券的风险相适应的均衡收益.
(也就是我们平时理解的投机行为获得超额收益实际是解释的通的,因为在现实中有效市场并不是存在的,大家并不是同时获得相同的信息,并作出相同的判断,所以才有了各种投机和套利的机会)
顺便说一句，他是现代金融分析理论的基础，也是技术分析流派的理论基础

8. 有效资本市场假说的有效市场理论

 具体来说，如果弱式有效资本市场的假设成立的话，则工作多年的股市曲线、图表的制作者们均将失业；因为既然过去的股价与今后毫无联系，那我们还浪费资源，制作、研究这些曲线、图表做什么？如果半强式有效资本市场的假设成立的话，证券市场上就不会再有所谓低价股票或高价股票的概念，因为所有的股票价格都是平价的。那我们还研究上市公司的基本面数据及其与股票价格的关系做什么？如果强式有效资本市场假设成立的话，我们就没有必要、也不应该花费人力、物力资源去发现、管制和惩罚内幕交易了。事实上，市场并不可能充分有效。市场上各种各样的“噪音”使得市场的基本面价值及其派生信息无法充分地在股价上得到体现，于是研究证券市场的专业性机构和人员依然有其存在的价值这就是反对有效资本市场假设理论的学者们提出的所谓“噪音理论” 54.这些学者将与公众公司基本面数据、基本资产价值毫无逻辑联系的各种影响证券价值的因素统称为“噪音”，因为这些因素与基本面这一主旋律毫无关系。他们认为，“噪音”在证券市场行为模式的形成中起非常大的作用。也就是说，证券市场的效率实际上是不高的55.如果承认这一点的话，那么对噪音理论的研究至少可以给人们提供研究低效市场的成因及其运作机制的手段。证券市场大量投资者的行为模式表明，他们并不相信有效资本市场假设理论。例如，大家（无论是机构还是个人）均在不断地试图寻找所谓低价股票，即较其理论价格更为便宜（Underpriced）的股票。为此大家不仅研究、分析基本面数据、过去的股价走向，而且常常不得不跟风、赶潮、听传言而行事。在后一种情况下，基本面数据似乎已不再重要，重要的是如何在一个无序的市场上随时针对各种无法预测的“噪音”作出比别人更快，同时也更为合理的反应。近几年新发明的消除噪音的耳机不再试图用传统的隔离封闭方式来减低噪音，而是用主动产生具有对称弦波的“噪音”来抵消外来噪音的任何影响。这可否给我们研究股票市场“反向操作”行为的人带来一点启示？提及“反向操作”的行为模式，理论上我们可以溯回到约翰。凯恩斯的时代。凯氏将股票市场上类似反向操作的上述行为模式类比为“婴儿选美大赛”（Beautiful Baby Contest）。三十年代在英国一些报纸上流行一种择美竞赛，由参加者在报纸上发表的一百个婴儿的照片中选出最漂亮的六个婴儿来。谁选择的结果与全体参赛者的平均爱好最接近，谁就得奖凯氏推论说：“……可以设想，在这种情形下，每一参加竞赛者都不选他自己认为最美的六个，而选他认为别人认为最美的六个。每个参加者都从同一观点出发，于是都不选他自己认为最美者，也不选一般人认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为一般人认为最美者。这就是凯氏所谓的“第三级推测”。在这种心态下，以基本面价值（美婴、股票均然）作为市场价格的判断尺度即不再有用。