假设1年期欧元利率为4.5%-4.375%，英镑利率为6.0625%-5.96875%，两种货币的即期汇率为1英镑＝1.2890欧元，

1. 假设1年期欧元利率为4.5%-4.375%，英镑利率为6.0625%-5.96875%，两种货币的即期汇率为1英镑＝1.2890欧元，

掉期率:(1.2890-1.2820)*100%/1.2890=0.5431%,小于利差,可以套利
欧元套利:
将欧元即期兑换成英镑,进行英镑投资(5.96875%),同时将要投资收回的英镑本利远期卖出,到期时,英镑投资收回,按远期合同出售.
盈亏:
最后获得的欧元减去欧元投资的机会成本,即为盈利
1000000/1.2890*(1+5.96875%)*1.2820-1000000*(1+4.5%)=8932.80欧元

2. 假定外汇市场上欧元兑美元的即期汇率为1欧元=1.4236美元，美元的利率为1.5%，欧元的利率为2%

=1.4236*(1+1.5%)/(1+2%)=1.4166

3. 美元一年期利率为1.75％，欧元一年期利率3.25％，美元对欧元的即期汇率为1.08$/，则远期

远期汇率=1.08*（1+1.75%）/（1+3.25%）=1.064

4. 假定欧洲货币市场，美元六个月利率为 5%，英镑六个月利率为 8%，即期汇率为1GBP=1.6380USD,

即期汇率GBP/USD=1.6380。即1英镑等于1.6380美元。
在这种情况下，起初如果客户有100万英镑，就可以兑换成163.8万美元。
100万英镑存六个月可得本息=100*（1+8%/2）=104万英镑
163.8万美元存六个月可得本息=163.8*（1+5%/2）=167.895万美元。
 
第一种情况，6个月英镑远期贴水300点，即远期汇率=1.6080。
如果客户采用先将英镑转为美元，拿美元进行存款，到期按事先约定的远期汇率转回英镑操作，则转回的英镑金额=167.895/1.6080=104.41万英镑，大于直接用英镑进行存款得到的本息，因此有利可图，可以实现套利，套利收入等于0.41万英镑。
 
第二种情况与第一种情况相同，也可以用相同的方法套利。

5. 在国际金融市场上，欧元的利率为6%，美元的利率为3%，则6个月远期美元将（）

选B贴水3%
比如说在三个月后要将美元兑换成日元，要怎么样做呢？方法有两个，一个是现在将美元兑换成日元，把日元存定期三个月，另外一个方法是现在先将美元存三个月定期，到期后再连本带息兑换成日元。这两种方法获得的日元一定是一样的，否则市场就会出现套利的机会。但是美元和日元的利率是不同的，所以两种方法所使用的汇率水平也不同，第一种方法使用了即期汇率，而第二种方法使用的是远期汇率。所以远期价格主要是即期汇率加减两种货币的利率差所形成的。如果把美元（即第一个货币或数值不变的货币）当作是Ａ货币，而把日元（即第二个货币或数值变化的货币）当作是Ｂ货币，它们的远期计算公式是：
    远期汇率＝即期汇率＋�即期汇率×（Ｂ拆借利率－Ａ拆借利率）×远期天数÷３６０
    从这个计算公司可以看出，在即期汇率确定的情况下，远期汇率主要与这两种货币的利率差和远期的天数有关。而远期汇率如果Ｂ货币的利率高于Ａ货币的利率，公式中的中括号值为正数，远期汇率就高于即期汇率，称为升水，中括号值称为升水点；如果Ｂ货币的利率低于Ａ货币的利率，中括号值为负数，远期汇率就低于即期汇率，称为贴水，中括号值称为贴水点。而在两种货币的利率都确定的时候，远期期限越长，升水点或贴水点就越大，远期汇率与即期汇率的价差也越大。

6. 假定欧洲货币市场，美元六个月利率为 5%，英镑六个月利率为 8%，即期汇率为1GBP=1.6380USD,

即期汇率GBP/USD=1.6380。即1英镑等于1.6380美元。
在这种情况下，起初如果客户有100万英镑，就可以兑换成163.8万美元。
100万英镑存六个月可得本息=100*（1+8%/2）=104万英镑
163.8万美元存六个月可得本息=163.8*（1+5%/2）=167.895万美元。
 
第一种情况，6个月英镑远期贴水300点，即远期汇率=1.6080。
如果客户采用先将英镑转为美元，拿美元进行存款，到期按事先约定的远期汇率转回英镑操作，则转回的英镑金额=167.895/1.6080=104.41万英镑，大于直接用英镑进行存款得到的本息，因此有利可图，可以实现套利，套利收入等于0.41万英镑。
 
第二种情况与第一种情况相同，也可以用相同的方法套利。

7. 在国际金融市场上，欧元的利率为6%，美元的利率为3%，则6个月远期美元将（）

美元利率3%<欧元利率7%，根据高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水的结论，得到：6个月远期美元升水(7%-3%)/2=2%。即6个月的远期美元将升水2%。

8. 欧洲美元的年利率为15％，欧洲英镑的年利率为10％，当前即期汇率为1英镑＝2.1010/20。有一贸易公司想以美

(1)远期汇率:1英镑＝(2.1010+0.0015)/(2.2020+0.0020)=2.1025/40公司购买英镑(基准货币)即报价方卖出英镑，用卖出价，远期交易公司应接受的汇价为2.1040(2)根据利率平价理论，利率差为5%，英镑升值率为:5%，远期汇率应该是:[2.1010*(1+5%*6/12)]/[2.1020*(1+5%*6/12)=2.1535/2.1546掉期成本率(以英镑即期买入价与远期英镑卖出价)=(2.1040-2.1010)*2/2.1010=0.2856%，小于利差，有套利的机会做法，即期将英镑兑换成美元，进行美元投资，同时做一个卖出远期美元投资本利的协议，6个月后，美元投资本利收回，按远期协议兑换成英镑，减英镑投资机会成本，即为套利获利，单位英镑可获利:1*2.1010*(1+15%*6/12)/2.1040-1*(1+10%*6/12)=0.02347英镑1、即期汇率也称现汇率，是指某货币目前在现货市场上进行交易的价格。即是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。2、远期汇率是“即期汇率”的对称。远期外汇买卖的汇率。通常在远期外汇买卖合约中规定。远期合约到期时，无论即期汇率变化如何，买卖双方都要按合约规定的远期汇率执行交割。①基本汇率。各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称之为关键货币。根据本国货币与关键货币实际价值的对比，制订出对它的汇率，这个汇率就是基本汇率。一般美元是国际支付中使用较多的货币，各国都把美元当作制定汇率的主要货币，常把对美元的汇率作为基本汇率。②套算汇率。是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率(3)按银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率①买入汇率。也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买入价，采用间接标价法时则相反。