投资银行在股票发行中的作用

1. 投资银行在股票发行中的作用

分类:  商业/理财 
   解析: 
  
 投资银行相当于资本市场的中介
 
 他们在股票发行中是经济人的作用
 
 他们的工作包括以下几点:
 
 ⑴ 证券承销。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行承销的职权范围很广，包括本国中央 *** 、地方 *** 、 *** 机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国 *** 和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。通常的承销方式有四种： 第一种：包销。这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。 
 
  
 
 第二种：投标承购。它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。采用这种发行方式的证券通常都是信用较高，颇受投资者欢迎的债券。 
 
 第三种：代销。这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返回证券发行者，发行风险由发行者自己负担。 第四种：赞助推销。当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。 
 
 ⑵ 证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商，投资银行有自营买卖证券的需要，这是因为投资银行接受客户的委托，管理着大量的资产，必须要保证这些资产的保值与增值。此外，投资银行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。 
 
 ⑶ 证券私募发行。证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种，前面的证券承销实际上是公募发行。私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金等。私募发行不受公开发行的规章限制，除能节约发行时间和发行成本外，又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率，所以，近年来私募发行的规模仍在扩大。但同时，私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。 
 
 ⑷ 兼并与收购。企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动，如：寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外，并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。 
 
 ⑸ 项目融资。项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。投资银行在项目融资中起着非常关键的作用，它将与项目有关的 *** 机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。投资银行在项目融资中的主要工作是：项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。 
 
 ⑹ 公司理财。公司理财实际上是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类：第一类是根据公司、个人、或 *** 的要求，对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析，提供较为全面的、长期的决策分析资料；第二类是在企业经营遇到困难时，帮助企业出谋划策，提出应变措施，诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等。 
 
 ⑺ 基金管理。基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金有着密切的联系。首先，投资银行可以作为基金的发起人，发起和建立基金；其次，投资银行可作为基金管理者管理基金；第三，投资银行可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受益凭证。 
 
 ⑻ 财务顾问与投资咨询。投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。 
 
 ⑼ 资产证券化。资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券，主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量，即资产债务人偿还的到期本金与利息。如果担保资产违约拒付，资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额，而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。 
 
 ⑽ 金融创新。根据特性不同，金融创新工具即衍生工具一般分为三类：期货类、期权类、和调期类。使用衍生工具的策略有三种，即套利保值、增加回报和改进有价证券的投资管理。通过金融创新工具的设立与交易，投资银行进一步拓展了投资银行的业务空间和资本收益。首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融工具并收取佣金；其次，投资银行也可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行衍生工具的买卖，然后寻找另一客户作相反的抵补交易；第三，这些金融创新工具还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。金融创新也打破了原有机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分，加剧了金融市场的竞争。 
 
 ⑾ 风险投资。风险投资又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险，普通投资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次：第一，采用私募的方式为这些公司筹集资本；第二，对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资，成为其股东；第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。

2. 中国上市银行股的投资机会

　　在买进股票的时候，我们总是会思考，买进的企业具备怎样的价值，以下是投资银行股后会得到什么。
　　首先是分红，根据中央汇金投资公司的要求，工农中建（它们分别被中央汇金投资公司控股）这四大行的分红比列为35%，按证监会鼓励分红的要求看，30%应该是底线。
　　从中国上市银行分红表现图表中，我们可以很清楚的看到，按照2014年3月11号的收盘价计算，工农中建四大行在最近5年的平均分红，为其股价的6-8%，也就是说投资这四大行平均每年的分红大概也能获得6-8%的年化收益。再看看其他股份制商业银行，由于处在高速的扩张期，这需要大量的资金，前期分红少也在情理之中，最近的在2012年（13年的分红还没有全部具体出来）的分红大都在5-7%之间，所以随着股份制商业银行的发展成熟，其分红也处在较高位。
　　其次，我们分析银行股的每股净资产，这也是大家分析银行股的重要参考指标，能反应出我们投资的每一股股票的资产现值。从如下的每股净资产表中，我们可以看到现在的银行股每股净值产，为银行股投资提供了很好的支撑，每股净值产已经加大幅度的处在了股价下面，长期来说这不是一种可以持续的现象，在中国市场也只有极少数年份出现这种情况。我们把目光放到欧美市场，根据彭博最新提供的数据，由43家欧洲银行和金融服务公司组成的指数，它们平均股价比每股净值产低0.2%；而由24家美国银行等金融机构组成的指数，它们平均股价超出每股净值产价值14%。所以不管是和自身还是和欧美比较，中国银行股的每股净值产都为长期投资者银行股提供了很好的投资支撑。
　　

　　从长远来看银行股确实具备长期投资的基础，不管是分红还是每股净资产都开始对投资者变的有利，正常情况下我们也认为它能为投资者提供较好的回报。也许最大的风险来自中国经济的大幅下滑，甚至所谓可怕的崩盘，这会极度的打压银行业，也正是有这种担忧才提供了银行股如此的低价。当然投资股票本身就具备一定的风险，这种风险对其他很多股票也是极大的影响，如果投资者能够忍受这样的担忧，认为中国经济不至于崩盘，也看好银行股的前景，且愿意耐心的长期持有，那么银行股就可以是你值得一试的投资标的

3. 投资银行股有什么好处

　　银行能够说是最会挣钱的机器，许多保守的投资者，特别是新手入门炒股的投资者，想买银行股，可是又不知道买银行股怎样?买银行股的优点是什么?

　　银行是以吸收存款的方法，把社会上搁置的钱银资金和小额钱银节余会集起来，然后以借款的方式借贷出去。银行本钱构成首先分为两块：一是实收本钱。这是银行投资人(股民)实践投入到银行的本钱。二是吸收的存款。存款指存款人在保守所有权的条件下把资金或钱银暂时转让或存储于银行或其他金融机构，是银行最重要的信贷资金来源。

　　正常情况下，实收本钱杠杆不低于8%，其他为吸收存款。银行实践是高杠杆运营形式，以少数本钱撬动7倍左右财物，经过存款和借款之间利差取得收益。

　　经过解说银行的事务形式，很容易了解为什么银行成绩能非常好。我国M2增速一般坚持在10%以上，银行吸收存款增速快，发放借款资金足够，成绩增速天然也快，从账面看的确是优质财物。买银行股的优点是什么呢?

　　第一，2161点以来的上涨乃至是1949点以来的上涨，中小指数走势远远强于沪深指数，早已创出了新高，体现越好一旦调整起来力度也就越大，这表明一旦遭受调整，沪深指数的跌幅也将远远小于中小指数及中小盘股。指数跌的少就表明银行股们跌的少，跌幅小安全边沿就高。

　　第二，a股2010年推出股指期货后以跌落为主，导致在全球牛市的今日，a股指数仍然处于极低的方位，这样的巨大反差封杀了a股的跌落空间，同时也令a股上涨空间充溢想象，而一旦股指期货做多，那么沪深指数一定就会上涨，指数上涨的推进力气则是以银行股为首的沪深300指数股。

　　第三，银行股自大盘2161点上涨以来坚持了较好的k线形状和量能联系，重心缓慢举高还没有显着的放量加快上涨呈现，预示着银行股在蓄势完毕后将有望呈现加快上涨。

　　以上三点则是现阶段买入银行股的优点，总结起来，跌落空间极为有限，安全边沿高，同时上涨空间不可限量，能够看到买银行的优点是非常大的。

4. 银行股的投资机会来了吗？

5. 银行可以发行股票吗

可以的，股票交易是分为两种的，一种是我们常见的可以在交易所自由买卖的股票，这种属于场内交易，另外一种就是上面所说的场外交易，没有上市的股份有限公司想要募集资金，可以通过发行股票进行场外交易的方式来筹集资金，通常情况下，上市公司需要批准在证券交易所上市交易。拓展资料:股民在投资时对于一些公司的变动或者上市都是极为注重的。然而我们在考察一个公司上市的同时还要观察一下股票的发行方式我们也可以从公司的公告栏中了解相关信息。那么今天我们就看一下股票发行的形式到底有哪些吧。一、公开发行也称公募是指股票发行人向社会公开出售股票的方式;二、非公开发行也秫私募或内部发行是指股票发行人向公司内部职工或特定投资者出售股票的方式。公开发行和非公开发行都可以采用直接发行或间接发行的方式。1、直接发行也称自蕾发行是指股票发行人自己办理股票发行手续。这种方式下一般是发行人在投资银行或证券机构的协助下通过私下接诗的方法直接将股票出售给个人投资者或机构投资者。一旦到期。募集不到原定的股份拉行人将不足部分自行认购。2、间接发行也称委托代理发行。是指股票发行人不直接办理股票发行手续而是委托证券经营机构代理盅行招募投资者。间接发行根据受托责任不同分为代销发行和包销发行。（1）代销发行是指发行人委托有资格的证券经营机构代办销售股票的方式。在此方式下代销机构只是同意按照发行人委托的价格尽可能地销售股票只收取手续费和其他有关费甩发行风险由发行人承担到期销售不完的股票退给发行人。（2）包销发行是指发行人与代理发行机构签订合同委托其发行股票。并且规定在承销期内如果不能足额发行尚未销售的股票由受托方收贿然后在证券交易市场上接市价出售。包销发行下。股票发行的风险性实际上转移给了包锖发行机构。另外为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象上市公司在选择股票上市的时机时经常会考虑以下几方面的因素：（1）在筹备的当时及可预计的未来一段时间内股市行情看好。（2）要在为未来一年的业务做好充分铺垫使公众普遍能预计到企业来年比今年会更好的情况下上市;不要在公司达到顶峰又看不出未来会有大的发展变化的情况下上市或给公众一个成长公司的印象。（3）要在公司内部管理制度派息、分红制度职工内部分配制度已确定未来发展大政方针已明确以后上市这样会给交易所及公众一个稳定的感觉否则上市后的变动不仅会影响股市严重的还可能造成暂停上市。很多投资者都喜欢购买新股虽然新股的投资风险比较小但是我们还要了解一定的知识希望以上股票发行的形式能够让大家更加了解新股票的出售过程